持有等于买入的逻辑
「持有等于买入」，当我第一次听到这个说法时，第一反应是觉得很荒谬，但仔细一想，竟然发现这个观点其实很深刻，对做投资决策很有帮助。
从严格意义上讲，买入、卖出是一个行动，持有是一个状态。因此从逻辑上看，持有只是买入的结果。但是，如果我们忽略交易成本 (在现实中，相对于波动而言，交易成本几乎可以忽略不计)，可以把持有看作是「先卖出已经持有的部分，再以相同价格买入同样的数量」，这样一卖一买后持有的资产价格和数量都没有变化。因此持有可以被看作是无时无刻不在进行着先卖出再买入的行动。如果想要持续持有，就需要不断的买入，也就是「持有等于买入」。
持有等于买入的作用
你可能会想，这样兜兜转转绕了一圈，除了搞文字游戏外还有什么意义？
这个观点最大的作用，就是破除投资中的心理账户1难题。所谓心理账户，是指人们会用不同的态度对待等值的钱财，并做出不同的决策行为。而心理账户对投资的最显著的影响，莫过于想要避免损失。由于这个损失厌恶的心理，导致人们在已经亏损的情况下，难以做出卖出的决策，导致不能及时止损。因为从人的心理角度看，如果没有卖出，这里的亏损只是“浮亏”，而一旦卖出，就变成了真实的亏损。
但是实际上，当前的亏损是已经存在的事实，并不会因为人们的行为而变得不同。如果你也有过类似的决策过程，就说明你的投资也受到了心理账户的影响。而且神奇的是，即使人们知道心理账户的存在，也难以避免受到它的影响。
而理解并认同「持有等于买入」的观点后，上述的「在当前已经亏损的情况下，是否要卖出」问题，就被转变为了：「在当前这个价格，我是否愿意买入？」。
如果答案是愿意，就应该继续持有，如果答案是否定的，就应该卖出。
有趣的是，在这个决策过程中，只需要考虑是否愿意以当前价格买入，即不涉及卖出行为，也不涉及当前是否亏损的判断，因此可以避免心理账户的影响。
如果你不信，可以尝试用这种方式思考来体验一下，看看是否有不一样的感受。
总结
持有等于买入，并不是要让人们不断卖出后买入做频繁交易。而是提供一种不涉及心理账户的思考方式，让人们更容易做出理智的投资决策。
如果你认同了这个观点，不妨在下次做投资决策时试一试。
参考
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